开云 开云体育开云 开云体育开云体育 开云官网开云体育 开云官网新能源占比较高的创业板指数今年以来大幅落后于其他宽基指数 ， 连超配新能源的主动权益基金业绩 （ 偏股混合型基金指数为表征 ） 今年以来也大幅落后于中证全指和被动指数型基金指数 。
截至3月3日 ， 中证新能源指数PE （ TTM ） 仅21.67倍 ， 接近成立以来0分位值附近 ， 显示极为低估 。 （ Choice数据 ）
因为如果分母端的盈利持续下降 ， 那么PE值Kaiyun 开云就可能持续上升 ， “ 低估 ” 结论就站不住脚 。 相反 ， 只要盈利能够维持不下降 ， PE值就不会上升 ， “ 低估 ” 结论就能够成立 。
盈利持续下降通常只会发生在一个行业的衰退期 ， 而新能源最多算是处于快速放量期中后段 ， 连成熟期都还没有到 ， 远远未到盈利持续下降的阶段 。 所以前面得出的低估结论显然能够成立 。
我们再试着用PEG估值思维 ， 看看新能源行业未来增速能否匹配21.67倍的滚动市盈率 。
2023年和2024年虽然营收和盈利增速低于快速放量的2022年 ， 但2023年和2024年中证新能源指数依然能够保持30.38%和22.80%的主营增速 ， 以及28.79%和22.66%的盈利增速 。
中证新能源PB （ MRQ ） 当前处于成立以来25-50%分位值区间 ， 同样是低估水平 。
也就是说 ， 从PE估值 、 PB估值和PEG估值来看 ， 中证新能源跌出了机会 ， 而不是陷阱 。
当然这里说的是整个新能源行业的整体机会 ， 而不是新能源的各细分行业 。 各细分行业 、 行业的上中下游所处的生命周期会有不同 ， 各细分行业或产业链的逻辑更为复杂 ， 不是本文要探讨的问题 。
我认为慢慢买应该可以 ， 有便宜当然可以捡一点 。 毕竟从长期来看 ， 新能源依然有着广阔的前景 。
但是 ！ 这是左侧的逆向机会 ， 跌出机会并不意味着马上就能涨 ， 相反低了可能还会更低 ， 可能会很折磨人 。
当前市场的关注点都集中到计算机 、 信创和人工智能上面去了 ， 因为公募基金相对业绩考核机制 ， 甚至不排除部分公募也会从过往超配的新能源中撤出去追热门 、 将热门拱出一个短期泡沫的可能 。
如果真是这样 ， 新能源 “ 跌跌不休 ” 可能还会维持一段时间 ， 给看好新能源的者提供慢慢 “ 上车 ” 的机会 。
因为新能源没有出现类似医药集采这样全方位的利空 ， 新能源的调整属于产业Kaiyun 开云生命周期中正常的调整 ， 调整时间应该不会有医药行业的那么长 。
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